O Fundo Monetário Internacional (FMI) defende que os bancos centrais passem a olhar para o ouro com maior prudência. Num novo estudo, a instituição considera que o metal precioso deve ser classificado como um activo de elevado risco devido à sua volatilidade e menor liquidez, contrariando a ideia de que representa sempre um porto seguro para as reservas internacionais.

Nos últimos anos, vários bancos centrais reforçaram as suas reservas em ouro, impulsionados pela valorização do metal e pelo aumento das tensões geopolíticas. No entanto, o FMI alerta que essa estratégia pode trazer riscos. Embora o ouro não esteja sujeito ao risco de incumprimento, como acontece com alguns activos financeiros, o seu preço pode sofrer oscilações significativas e a sua venda em grandes quantidades pode não ser imediata em momentos de crise.

A instituição recomenda, por isso, que os bancos centrais mantenham uma gestão equilibrada das reservas internacionais, evitando uma dependência excessiva de um único activo e privilegiando uma carteira diversificada.

O que significa isto para os investidores?

O alerta do FMI não significa que o ouro tenha deixado de ser um bom investimento. Pelo contrário, continua a ser considerado um importante instrumento de protecção do património em períodos de inflação elevada, crises financeiras ou instabilidade geopolítica.

A principal diferença está no objectivo. Enquanto os bancos centrais necessitam de activos com elevada liquidez para responder rapidamente a choques económicos e garantir a estabilidade financeira, os investidores particulares procuram preservar o valor das suas poupanças ao longo do tempo.

Por essa razão, especialistas continuam a recomendar que o ouro represente apenas uma parte da carteira de investimentos, geralmente entre 5% e 10% do património financeiro. O metal precioso não gera juros nem dividendos e o seu retorno depende exclusivamente da evolução do preço no mercado. Assim, deve ser visto como um activo de diversificação e protecção, e não como a principal fonte de rentabilidade.

Em suma, a mensagem do FMI não é que o ouro deixou de ser valioso, mas sim que, tanto para países como para investidores, nenhuma estratégia financeira deve depender exclusivamente de um único activo.